盤面解讀
上周A股深幅探底回升，股指均以陰線報收。上證指數(shù)收跌1.1%報3427.33點，深證成指跌1.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.61%報3102.9點、科創(chuàng)50跌1.1%報1529.09點；兩市全天成交1.25萬億元。上周股指周線悉數(shù)收跌，滬指跌2.53%，深證成指跌3.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%，科創(chuàng)50跌1.53%。北向資金大幅凈賣出108億元，連續(xù)兩日凈賣出超百億，為2015年7月以來首次。本月以來，北向資金合計凈流入8.74億元。白酒、醫(yī)藥、新能源股遭拋售。從上周行業(yè)資金流向來看，主力資金凈流出2000多億元，多數(shù)行業(yè)凈流出，其中工業(yè)板塊凈流出超過500億元，位居首位；材料、信息技術(shù)板緊隨其后，凈流出額均超400億元。僅電信服務(wù)、金融等板塊小幅凈流入。盤面看老基建的水泥以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈的鋰、稀土、光伏、風(fēng)電依舊表現(xiàn)強勢，白酒及醫(yī)藥類板塊跌幅居前。光伏板塊異質(zhì)結(jié)電池板塊上漲效應(yīng)較好，風(fēng)電板塊大幅反彈，大消費出現(xiàn)資金大幅流出跡象。
財經(jīng)要聞
1、五部門聯(lián)合發(fā)布《汽車數(shù)據(jù)安全管理若干規(guī)定（試行）》，倡導(dǎo)汽車數(shù)據(jù)處理者在開展汽車數(shù)據(jù)處理活動中堅持“車內(nèi)處理”、“默認(rèn)不收集”、“精度范圍適用”、“脫敏處理”等數(shù)據(jù)處理原則，減少對汽車數(shù)據(jù)的無序收集和違規(guī)濫用。重要數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)在境內(nèi)存儲，需要確需向境外提供的應(yīng)當(dāng)通過國家安全評估。
2、工信部公布第三批2930家“專精特新”小巨人企業(yè)。截至目前，我國專精特新“小巨人”企業(yè)已達4762家。
3、港交所將于10月推出A50股指期貨合約；A股估值會更加合理，與全球市場關(guān)聯(lián)度將進一步提升。
4、富時羅素指數(shù)2021年8月的季調(diào)整將于9月17日收盤后（9月20日開盤前）正式生效；本次新納入71只中國A股，其中大盤股共11只，中盤股12只，小盤股41只，以及微盤股7只。上述名單中，有10余只屬于科創(chuàng)板。被新納入的股票所屬板塊主要分布在電子、計算機、醫(yī)療器械、醫(yī)藥生物、機械、電力等行業(yè)。也有少數(shù)金融股也被納入其中。11只大盤股包括新產(chǎn)業(yè)、穩(wěn)健醫(yī)療、愛美客3只醫(yī)療器械股；安克創(chuàng)新、傳音控股、斯達半導(dǎo)、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)—U5只消費電子或半導(dǎo)體行業(yè)股；還包括國電電力、金山辦公、石頭科技。12只中盤股包括國際醫(yī)學(xué)、康泰醫(yī)學(xué)2只醫(yī)藥生物股；粵電力A、晉控電力、江蘇國信、東華能源等電力、能源類股；華林證券、湘財股份2只券商類股，柏楚電子、道通科技等計算機板塊，以及本鋼板材和居然之家。41只小盤股包括：爾康制藥、康華生物，以及科創(chuàng)板的博瑞醫(yī)藥、美迪西和東方生物等醫(yī)藥生物類個股；川能動力、豫能控股、京運通等電力板塊股，富瀚微、國科微、拓邦股份、可立克、蔚藍鋰芯等半導(dǎo)體或電子設(shè)備類。7只微盤股為：京城股份、創(chuàng)力集團、設(shè)計總院、百傲化學(xué)、引力傳媒、永藝股份和泉峰汽車。
海外市場動態(tài)
1、美國三大股指全線上漲。道指漲0.65%報35120.08點，標(biāo)普500指數(shù)漲0.81%報4441.67點，納指漲1.19%報14714.66點。上周，道指跌1.11%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.59%，納指跌0.73%。微軟漲超2%，家得寶、思科漲近2%，領(lǐng)漲道指。
2、歐股收盤普遍上漲，德國DAX指數(shù)漲0.27%報15808.04點，法國CAC40指數(shù)漲0.31%報6626.11點，英國富時100指數(shù)漲0.41%報7087.9點。上周，德國DAX指數(shù)下跌1.06%，法國CAC40指數(shù)下跌3.91%，英國富時100指數(shù)下跌1.81%。
3、亞太主要股指收盤普跌，日經(jīng)225指數(shù)跌0.98%報27013.25點，周跌3.45%；韓國綜合指數(shù)跌1.2%，報3060.59點，周跌3.49%；澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌0.05%報7460.9點，周跌2.2%；新西蘭NZX50指數(shù)跌0.13%報12940.48點，周漲1.38%。
4、COMEX黃金期貨跌0.03%報1782.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.12%報22.97美元/盎司。上周，COMEX黃金期貨漲0.25%，COMEX白銀期貨跌3.4%。
5、國際油價全線下跌，美油10月合約跌2.58%，報61.86美元/桶。布油10月合約跌2.18%，報65.00美元/桶。上周，美油10月合約跌9.61%，布油10月合約跌7.92%。美聯(lián)儲的減碼信號令美元走強，使得以美元計價的大宗商品吸引力下降；而新冠疫情復(fù)燃也令需求前景存疑。
6、倫敦基本金屬多數(shù)上漲，LME銅漲1.77%報9051.5美元/噸，LME鋅跌0.63%報2933美元/噸，LME鎳漲0.22%報18425美元/噸，LME鋁漲0.37%報2555美元/噸，LME錫跌4.58%報31600美元/噸，LME鉛漲0.04%報2261美元/噸。上周，LME銅跌5.42%，LME鋅跌3.31%，LME鎳跌6.26%，LME鋁跌1.73%，LME錫跌10.54%，LME鉛跌3.13%。
7、美債收益率多數(shù)上漲，3月期美債收益率持平報0.066%，2年期美債收益率漲0.4個基點報0.232%，3年期美債收益率漲1.1個基點報0.449%，5年期美債收益率漲1.7個基點報0.789%，10年期美債收益率漲0.9個基點報1.258%，30年期美債收益率跌0.2個基點報1.872%。
8、紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.11%報93.46，非美貨幣表現(xiàn)分化，歐元兌美元漲0.2%報1.1700，英鎊兌美元跌0.08%報1.3625，澳元兌美元跌0.13%報0.7139，美元兌日元漲0.02%報109.79，美元兌加元跌0.06%報1.2822，美元兌瑞郎跌0.2%報0.9169，離岸人民幣兌美元漲19個基點報6.4996。
機構(gòu)策略
1、中信證券：成長制造和價值消費兩手抓；
當(dāng)前A股依然處于風(fēng)格間和板塊內(nèi)的平衡過程中，并進入政策觀察期，市場重心將逐步從成長向價值偏移，成長內(nèi)部則從高位賽道向低位賽道轉(zhuǎn)換，在三季度末風(fēng)格切換之前，配置上堅持成長制造和價值消費兩手抓。
2、國君策略：風(fēng)格才剛剛開始而不是切換；
要務(wù)實地看待未來投資機會，科技成長仍是下一階段主要投資機會，風(fēng)格才剛剛開始而不是切換。中盤藍籌、科技成長為投資的核心詞。在經(jīng)濟現(xiàn)壓力財政穩(wěn)增長和嚴(yán)峻的節(jié)能形勢下，能源新基建是當(dāng)下投資的優(yōu)選方向，推薦光伏、BIPV、風(fēng)電、特高壓、充電樁、抽水蓄能等六大賽道。
3、中金策略：指數(shù)下行空間可能有限 市場風(fēng)格或仍會“偏向成長”
7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期、中央定調(diào)“共同富裕”。我們重申“輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)”觀點，在關(guān)注科技成長景氣持續(xù)性的同時，自下而上關(guān)注前期回調(diào)較多、估值具備吸引力的部分“老白馬”，配置上更加均衡。
4、海通證券：本輪牛市尚未走完 未來半年市場仍充滿機會；
核心結(jié)論：①統(tǒng)計顯示，滬深300每年至少一次15%以上行情，今年宏觀背景類似2010年，股市后半場望更精彩。②上市公司ROE望繼續(xù)回升至22Q1，市場估值水平和情緒指標(biāo)尚可，本輪牛市尚未走完。③市場從獨樂樂走向眾樂樂，兼顧智能制造和傳統(tǒng)中下游制造，并注意洼地行業(yè)，如券商等。
5、興業(yè)證券：科創(chuàng)50最為抗跌 科創(chuàng)長牛方興未艾；
展望：8月份A股市場處于震蕩顛簸期。前期漲幅過大、預(yù)期過高、交易過度擁擠的賽道股已經(jīng)如期補跌，金融地產(chǎn)等低估值低成長傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊出現(xiàn)補漲或修復(fù)，但是，基于中期基本面判斷，系統(tǒng)性的風(fēng)格切換很難出現(xiàn)，科創(chuàng)成長方興未艾。建議趁顛簸期，繼續(xù)掘金市場關(guān)注度不足的科創(chuàng)“小巨人“。
6、中銀證券：把握低估值順周期板塊超額收益；
短期來看，消費白馬及賽道股均存在一定的潛在擔(dān)憂，而前期股價長期滯漲、基本面觸底反彈的部分低估值板塊有望獲得更多資金關(guān)注。因此，當(dāng)前市場配置上：首先，把握低估值周期板塊在近期的超額收益機會。低估值結(jié)合市場預(yù)期邊際轉(zhuǎn)暖，金融地產(chǎn)基建板塊業(yè)績端和估值端在政策托底預(yù)期背景下，具有較好的性價比。順周期資源和能化板塊在商品價格短期調(diào)整的背景下，長期盈利中樞展現(xiàn)韌性，業(yè)績端確定性仍強。其次，可關(guān)注新能源和半導(dǎo)體代表的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)四季度板塊估值切換機會。中周期視角下主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)估值上行方興未艾，臨近四季度，高增速預(yù)期板塊往往會帶來更大幅度的年度估值差下行。此外，平價是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)趨勢加速形成的觸發(fā)點，從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，鋰電池、風(fēng)電、光電等產(chǎn)品價格不斷下探，需求端高斜率增長仍在途中。券商行業(yè)高景氣下持續(xù)被低估，市場擔(dān)憂正得到化解。券商板塊今年始終低于近十年估值中樞（1.9-2.0倍），與券商高景氣錯配，主要受三方面擔(dān)憂的壓制：1）擔(dān)憂貨幣政策邊際收緊導(dǎo)致流動性收縮；2）擔(dān)憂連續(xù)兩個業(yè)績大年后進一步高增長存在壓力；3）擔(dān)憂債市違約風(fēng)險拖累券商。
7、廣發(fā)策略：微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整再現(xiàn)下的應(yīng)對之策；
政策不確定加大使得A股尤其是受政策影響較大的板塊出現(xiàn)了業(yè)績估值雙殺，當(dāng)前A股市場微觀結(jié)構(gòu)仍未健康，近期“在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕”和“專精特新”政策環(huán)境也都會進一步強化“小盤成長”主線。建議關(guān)注中報業(yè)績（預(yù)告）修復(fù)的科技制造業(yè)，輔以部分基建受益品種。建議繼續(xù)配置“市值下沉”——（1）“政策+技術(shù)+供需缺口”多輪驅(qū)動的新能源車（鋰/隔膜）/光伏；（2）“人少”+ 產(chǎn)業(yè)政策傾斜的成長擴散（軍工）；（3）成本壓制緩和+需求邊際變化的制造業(yè)（工程機械/水泥）。
公司摘要
1、森麒麟：潤澤森投資擬減持公司不超3%股份。（利空）
2、凱中精密：控股股東計劃減持公司不超2%股份。（利空）
3、博力威：為進一步擴大鋰電芯及儲能電池產(chǎn)能，公司擬與東莞市望牛墩鎮(zhèn)人民政府簽訂投資協(xié)議，投資總額約人民幣30億元。（利好）
4、華北制藥：無法保障布洛芬緩釋膠囊正常供應(yīng)，放棄山東省集采中選資格。（利空）
5、星星科技業(yè)績爆雷：突然巨虧25億 下周直接*ST。（利空）
技術(shù)分析
短期二次探底，日線指標(biāo)回落低位區(qū)，本周有望止跌回升；滬指3400點一線，創(chuàng)業(yè)板通道中軌（3110點一線）、科創(chuàng)50指數(shù)1500點一線構(gòu)筑支撐。滬指3580點一線、創(chuàng)業(yè)板3380點一線，科創(chuàng)50指數(shù)1580點一線構(gòu)成壓力。
操作建議
二次探底趨于尾聲，外圍市場、A50均出現(xiàn)反彈，富時羅素指數(shù)2021年8月的季調(diào)整為市場帶來增量資金，有利于短期市場人氣重新聚集。預(yù)計本周股指探底回升，展開結(jié)構(gòu)性反彈。建議棄高就低，回避高位熱門行業(yè)品種及業(yè)績預(yù)期下降品種，適度關(guān)注基建（建材、水泥）、新基建（5G）、異質(zhì)結(jié)電池、有機硅、網(wǎng)絡(luò)安全及智能制造。
大盤回調(diào)的背景下，部分個股估值已創(chuàng)下歷史新低。統(tǒng)計顯示，剔除掉去年以來上市的新股，已有75股滾動市盈率達到五年內(nèi)低點，其中51股估值創(chuàng)下近十年新低（上市未滿十年的為上市以來新低）。對這75只估值創(chuàng)五年內(nèi)新低股分析，可得以下幾個特征。一是估值創(chuàng)新低個股行業(yè)分布較為集中，數(shù)量前三的行業(yè)個股數(shù)量接近總數(shù)的一半。二是大部分個股近期發(fā)布了上半年定期報告或業(yè)績預(yù)告，且絕大多數(shù)為業(yè)績同比增長，估值因盈利增長而進入較低區(qū)間。三是近期股價回調(diào)幅度較大，估值因回撤而進入較低區(qū)間。估值創(chuàng)新低股中醫(yī)藥生物行業(yè)數(shù)量最多，共18股，其次是傳媒、化工、機械設(shè)備行業(yè)，分別有8只、7只、6只。
消費股遭遇較大拋售：近期，以白酒為代表的消費股集體殺跌，資金出逃跡象明顯。有160多家公司8月20日盤中最低價創(chuàng)今年以來新低，包括22只300億市值以上公司，從行業(yè)來看，多數(shù)為消費和醫(yī)療保健類板塊公司。作為去年牛市先鋒的貴州茅臺，亦創(chuàng)出年度新低，且至今年高位累計跌幅超過40%。此外，還有五糧液、海天味業(yè)、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、格力電器、瀘州老窖、京滬高鐵、云南白藥、分眾傳媒等多家1000億市值以上的行業(yè)龍頭，很多公司自年度最高價跌幅超過40%甚至50%。
熱點聚焦：有機硅
價格單日大漲近7% 有機硅DMC現(xiàn)貨供應(yīng)緊張；行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截止8月19日，主流地區(qū)有機硅DMC市場報價均價參考在33900元/噸，與8月18日相比，均價上調(diào)2167元/噸，漲幅6.83%，與8月1日相比，均價上調(diào)3234元/噸，漲幅10.54%。八月上旬，國內(nèi)有機硅DMC市場行情整體表現(xiàn)已穩(wěn)中上行。進入本周，上游金屬硅行情大漲給予有機硅成本支撐，有機硅DMC呈現(xiàn)持續(xù)拉漲態(tài)勢，16日，山東大廠調(diào)整有機硅出廠報價至32100元/噸，隨后個別單體廠也紛紛上調(diào)有機硅DMC出廠報價，有機硅DMC市場“漲聲四起”。18日，有機硅DMC市場開啟了全面封盤模式，場內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，可謂“一單難求”。
A股上市公司中，合盛硅業(yè)（603260）：公司是全球工業(yè)硅和有機硅雙龍頭，全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢明顯，現(xiàn)有工業(yè)硅設(shè)計產(chǎn)能73萬噸/年，位居全球第一，有機硅設(shè)計產(chǎn)能93萬噸/年，位居國內(nèi)第一，
新安股份（600596）現(xiàn)有有機硅單體產(chǎn)能49萬噸/年（折合硅氧烷產(chǎn)能約 25 萬噸）。
東岳硅材（300821）是我國有機硅行業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，現(xiàn)已建成并運營兩套有機硅單體生產(chǎn)裝置，具備年產(chǎn)30萬噸有機硅單體（折合聚硅氧烷約14.1萬噸）的生產(chǎn)能力。
興發(fā)集團（600141）全資子公司湖北興瑞目前擁有有機硅單體產(chǎn)能36萬噸/年，有機硅生產(chǎn)成本控制能力居行業(yè)前列。
此外回天新材（300041）國內(nèi)工程膠粘劑行業(yè)龍頭企業(yè)，專業(yè)從事膠粘劑和新材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是中國新能源、汽車制造及維修、軌道交通、通信電子、家電、LED等領(lǐng)域工程膠粘劑和新材料最大的供應(yīng)商之一。
（以上分析僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險自擔(dān))
*風(fēng)險揭示：尊敬的投資者，我們鄭重提醒您理性看待市場，沒有只漲不跌的市場，也沒有包賺不賠的投資，投資者應(yīng)理解并始終牢記“買者自負(fù)”的原則與“股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎”的投資準(zhǔn)則，防止不顧一切、盲目投資的非理性行為。理性管理個人財富，安全第一。
*免責(zé)聲明：文中內(nèi)容不代表投資建議，并不構(gòu)成對任何股票的購買、拋售或持有的邀約或意圖。再次提示您，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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